■周尚屯 近期，中国证券业协会公布的一系列数据备受市场关注。 2025年，科创债主承销商将达到83家，签约数量达到998份，认购规模达10219350亿元，突破万亿元历史大关。这一亮眼的数据不仅是证券行业贡献创新、带动实体经济的“成绩单”，也是券商金融服务模式重构、从“中介渠道”向“价值发现中心”转型的革命性信号。从券商服务模式来看，金融报价也实现了对新生产力质量的精准适应。新生产力的核心是“新”，而“新”往往意味着不确定性高、周期长、资产轻。使传统信贷模式的风险偏好和定价逻辑适应增长的需要。在这种情况下，证券公司的资金中心功能和专业化定价能力显得愈发重要。证券公司可以通过股债联动、并购重组、私募基金后续投资等多种工具，帮助科技企业克服“融资难、融资贵、融资慢”的挑战。通过我们的全生命周期金融服务模式，为科技企业打造涵盖初创企业孵化、成长融资以及并购和成熟收购的金融生态闭环。从证券公司的业务模式来看，投行业务已经从“一点推进型”演变为“全链条协作型”。为了提高经营质量，券商正在打破部门壁垒，从纯粹的投资银行业务由“单一业务”发展为研究、投行、资产管理、投资等一体化规划。通过这种“集团化全链条”服务模式，我们积极挖掘科技企业的核心价值，监测行业发展趋势，让资本流向最具创新力的领域。当然，这个数万亿元的科技创新债券市场既是机遇，也是检验专家能力的“试金石”。行业仍存在亟待填补的空白。一些券商仍然“重发行、轻研究”。我们继续我们的传统路线。他们对科技公司的技术价值和行业前景缺乏深入的研究和判断，甚至可能盲目追随流行的道路。对于券商来说，万亿元市场不是双赢，而是行业告别同质化的重要机遇并迈向高质量发展。克服困境的核心在于打造发现“穿透”价值的能力。券商必须突破技术壁垒，深入行业前沿，了解硬技术的底层逻辑，培养专业洞察力，从源头甄选具有真正原创性、技术性、行业领先性和核心竞争力的“真正创新”企业。这就要求投资银行家不仅要懂金融、懂法律，还要是具备金融和行业知识的全面专业人士。研究机构需要克服二级市场市场研判的局限性，深入一级市场前沿，成为把握技术趋势、解读产业逻辑的“雷达”和“智库”，构建坚实的价值判断研究基础。更重要的是，还需要提高保安人员的专业水平。关系公司。除了了解当前的财务报表外，还需要预测未来的行业趋势。与成熟公司相比，初创公司和成长期的科技公司具有更高的风险和更长的回报周期。为此，证券公司有义务从长远角度陪伴企业成长。基于风险可控的前提下，我们为企业提供全方位、全周期的金融服务，成为科技企业创新发展真正的合作伙伴、促进者和守护者。贡献新生产力，是时代赋予证券行业的重要使命，也可以成为重要变革的催化剂。它不仅考验你的资金实力，更考验你精准定价的专业能力、整合资源的系统智慧、创造价值的战略决策。未来只做经纪业务那些有理智、真正了解行业、扎根行业、愿意与创新者合作的人，就能够完成自身的转型，驾驭新质量生产力发展的浪潮。
（编辑：蔡青）